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證監(jiān)局調(diào)研座談會(huì)工作匯報(bào)
首先，我代表局黨委歡迎王省長一行來我們局調(diào)研。正好證監(jiān)會(huì)的全國會(huì)議剛剛開完。今天我簡要把情況講一下，然后四位企業(yè)家把你們的一些經(jīng)驗(yàn)和訴求也講一下，主要還是聽聽王省長和各位廳局領(lǐng)導(dǎo)的建議，包括有什么需要。我有一個(gè)基本觀點(diǎn)，證監(jiān)局在山西除了抓監(jiān)管之外，是為山西經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)的。地方有什么需要提出來，我們?nèi)χС?。希望通過今天這個(gè)機(jī)會(huì)，更重要的是就2015年的工作交流交流。
匯報(bào)第一部分，山西資本市場情況。
直接講材料里第三頁.我們?nèi)ツ昃陀幸粋€(gè)小變化，上市公司多了一家，通過并購的方式、買殼的方式把上海一家殼拿來了，而且辦得很順利，上海人就是思想解放，歸你了就拿走。當(dāng)年就幾個(gè)月時(shí)間殼就清過來了，是國新能源，運(yùn)行也很好的司。
去年的數(shù)字還有一個(gè)就是咱們的市值發(fā)生了一個(gè)比較大的變化。我們省上市公司家數(shù)少的時(shí)候，市值是最高的，是XXXX億。我為啥講這個(gè)呢？這6253億市值里面大概省內(nèi)企業(yè)占的比重應(yīng)該占40%-50%左右。如果按一半來算就是XXXX億市值。XXXXX億市值什么概念呢？意味著我們這些企業(yè)和企業(yè)集團(tuán)有XXXX億的融資能力。這個(gè)融資能力更重要它是股權(quán)融資能力，還能起3-5倍的擴(kuò)張效應(yīng)，所以我的干部算過，我們市值好的時(shí)候到不好的時(shí)候相比，損失了幾千億，再衍生轄區(qū)下去，失去了X、X千億的融資能力。 到了2013年是3600億的市值，就是我們最差的時(shí)候。但為什么這么差呢？因?yàn)樵蹅兇蟛糠稚鲜泄臼敲禾抗傻?。到了今年還不錯(cuò)，去年底的數(shù)字是XXXXX億，跟我們最高的時(shí)候差了XXX來億。最近最新數(shù)字因?yàn)楣墒胁▌?dòng)了一下，又降回到了XXXX多億，現(xiàn)在又大出XXXX億，昨天應(yīng)該更高一點(diǎn)。也就是說今年如果股市運(yùn)行正常的話，我們省上市公司的股權(quán)市值還能回到XXXX億左右，就是我們過去曾經(jīng)失去的融資能力又找回來了。給你們幾個(gè)局長講，你們都是省里的看門人、掌權(quán)人、掌握資產(chǎn)的人，這就是咱可依靠的資產(chǎn)，這是一個(gè)大的變化。
還有一個(gè)情況就是第五點(diǎn)講的直接融資情況。直接融資我給設(shè)計(jì)了一個(gè)小口徑、一個(gè)寬口徑。寬口徑是含有人民銀行掌握的銀行間市場情況。小口徑是狹義的資本市場。去年小口徑是獲批了XXX億，到位了XXX億，資金已經(jīng)落實(shí)的。大概再有一兩個(gè)月這XXX億都能落實(shí)。講銀行間市場，我用金融辦的數(shù)字，XXXX億，大數(shù)去年獲批直接融資就是1929億，到位XXXX多億元，占銀行貸款增量120%。如果考慮到還有表外融資，在咱們省融資結(jié)構(gòu)里，直接融資、表外融資、銀行貸款三個(gè)里面，銀行貸款大概排在第二，表外是XXXX、XXXX億吧，直接融資成第一了，就是三分天下。這里面有一個(gè)情況，是我們的直接融資對銀行貸款占比是121%，而2013年是60%，翻一倍。我們的直接融資是在迅猛增長。整個(gè)去年資本市場融資特點(diǎn)我歸納了五個(gè)：
第一個(gè)特點(diǎn)是剛才說的銀行間市場的債務(wù)融資作了巨大貢獻(xiàn)，增長比較明顯，而且占整個(gè)直接融資里面73%。這對去年的工作來說是一個(gè)好事，靠這一塊對咱們省融資作了巨大貢獻(xiàn)。但同時(shí)也提醒我們又不是一個(gè)好現(xiàn)象，我們債務(wù)融資太多了，意味著融資潛力有限。為什么敢說這話呢？2014年的公司債、企業(yè)債就看出來了，這兩個(gè)是下降的，下降幅度很大。說明我們省企業(yè)負(fù)債已經(jīng)過多了。大型煤企恐怕2015年在銀行間市場玩不轉(zhuǎn)了。只是不知道你1300多億里面融資結(jié)構(gòu)、周期結(jié)構(gòu)多長？應(yīng)該也不長。銀行間市場融資我知道大都是短期融資的。正好發(fā)改委、財(cái)政都在這兒，值得大家去研究，這是一個(gè)小課題。
第二個(gè)特點(diǎn)是私募債和新三板融資有突破。去年我們發(fā)了幾家交易所的私募債，新三板到了后期也上了幾家，今年可能要明顯多一些。這又是一個(gè)新的動(dòng)向，大概私募債在證券交易所推了兩年了，我們?nèi)ツ瓴乓娦?。這就是我們反應(yīng)慢的一個(gè)表現(xiàn)。
第三個(gè)特點(diǎn)是私募基金去年大增，增了190%多。這方面省里也好，企業(yè)也好，社會(huì)也好，開始認(rèn)識(shí)到了。去年總規(guī)模到了220多億。
第四個(gè)特點(diǎn)是證券營業(yè)部融資服務(wù)功能得到發(fā)揮了，這是全國首創(chuàng)。這是2012年我開始推的試點(diǎn)，證監(jiān)會(huì)2013年開始推。過去是證券公司總部做的融資服務(wù)業(yè)務(wù)，營業(yè)部只做了一個(gè)股票交易的通道業(yè)務(wù)。我就提出來全省140多家營業(yè)部干嗎，就推他們?nèi)シ?wù)企業(yè)融資的試點(diǎn)，結(jié)果跑企業(yè)跑政府、做服務(wù)去，見效了。2013年推的時(shí)候當(dāng)年融資60多個(gè)億，2014年是100多億 。
第五個(gè)特點(diǎn)是剛才我講的公司債和企業(yè)債降幅太明顯了。企業(yè)債我記得最多的時(shí)候一年一二百億規(guī)模，公司債連續(xù)兩年一百多億，去年企業(yè)債才50來億，公司債才30多億，反差太大。這幾個(gè)都跟大家匯報(bào)匯報(bào)，希望能夠引起省里重視。這是資本市場融資表現(xiàn)的一個(gè)變化。
第二部分，2014年的主要工作。
說實(shí)在的，證監(jiān)局除了抓監(jiān)管，防范市場風(fēng)險(xiǎn)，處理好投資者的糾紛、非法集資的這些東西之外，這都是穩(wěn)定市場需要的。一個(gè)是調(diào)查研究、指導(dǎo)工作，這是我做的最多的，我下基層基本上就是干這事。一個(gè)是搞培訓(xùn)，我們?nèi)ツ杲o山西的企業(yè)培訓(xùn)加起來30-50次的，受訓(xùn)人數(shù)XXXXX多人，有的是跟金融辦合作的，有的是我們自己搞的。另外，幫著省里完成一些交易場所的檢查類的事情。檢查下來看了還是有些問題，后來跟金融辦我們再出整改這一塊。這項(xiàng)工作為什么匯報(bào)呢？因?yàn)檫@一塊不清理干凈，咱們能源商品交易所的事就很難往下推。這是監(jiān)管方面做的事情。
服務(wù)發(fā)展方面，去年從我到班子成員和我們有關(guān)業(yè)務(wù)處室也做了一些事情。去年雖然省里情況發(fā)生了比較大的變化，但是王書記到位之后，光我跟王書記提供的匯報(bào)材料就3份，為王書記全會(huì)上的金融講話提供了有益參考，給王省長也提供了有益參考。我們很替山西高興，為什么？王書記在吉林的時(shí)候就注意抓金融，我們XX、我們金融部門呼吁了多少年的金融工作，總算是這一次上升到省委的戰(zhàn)略層面了。我覺得這就是山西的希望，王省長是主抓金融的，這是最強(qiáng)有力的動(dòng)力。我們還給省里面提供了不少的一些參考，包括有關(guān)部門出一些重要文件，要求我們提意見，都給提了不少意見，光專項(xiàng)的意見材料都是30多份，加上給各大部門文件提供直接修改意見的可能90多份。這方面我想，也是后來我跟王書記講的，要用好中央駐進(jìn)金融部門智力的一個(gè)方法吧。
在上市公司資源培訓(xùn)方面跟金融辦做了很多工作，應(yīng)該說從去年年底顯現(xiàn)出效果來了，主要是新三板上面突破的比較明顯。上市這一塊資源，說實(shí)在的沒有地方政府出手，白搭，這不是金融部門給點(diǎn)服務(wù)、給點(diǎn)指導(dǎo)就行了。這方面過去在發(fā)改委抓的時(shí)候就很費(fèi)勁，XX省沒有政策，所以咱們上市儲(chǔ)備的不足，到今年嚴(yán)重不足，現(xiàn)在可能也就12、13家，加上已經(jīng)上報(bào)證監(jiān)會(huì)的，就14、15家的概念，全省XXXX、XXXX家規(guī)模以上的企業(yè)，我們在證監(jiān)局備案可供上市準(zhǔn)備的企業(yè)才十幾家，聽起來讓人覺得汗顏。
這一塊其實(shí)我們一直在做工作，包括推動(dòng)企業(yè)改制，這都是重要工作，但是由于沒有政策配套，企業(yè)積極性不高。我今天就借這個(gè)機(jī)會(huì)就講一講，簡單說這句話大家聽不明白。我就舉一個(gè)例子——政策配套。就像改制過程當(dāng)中遇到什么問題呢？要規(guī)范，賬目要規(guī)范，一規(guī)范兩年到三年，往前追溯，追出什么問題？追出稅務(wù)問題來。大家還是個(gè)體的民營企業(yè)的時(shí)候，能躲就躲了，實(shí)際當(dāng)中能避就避了。但財(cái)務(wù)上一規(guī)范，專業(yè)會(huì)計(jì)事務(wù)所審計(jì)規(guī)范之后全給你抖摟出來了。在外面怎么做呢？你規(guī)范了，交給稅務(wù)局后歸地方部分如數(shù)返還給你了，也不追究什么責(zé)任。咱們省不是，咱們查了過去三年有稅沒交，我得先嚇唬嚇唬你，要給你送進(jìn)去；第二罰款，第三哪有獎(jiǎng)勵(lì)?。坎桓腋?。所以企業(yè)一看，反正我的企業(yè)做不大，我上市先折騰一把，我還不如不上呢，這是一個(gè)重要原因。當(dāng)然，還有別的省其他正面鼓勵(lì)政策咱們這兒基本沒有。他們昨天到金融辦開會(huì)研究這塊東西的時(shí)候，說是中央要清理這個(gè)獎(jiǎng)勵(lì)問題。我就開玩笑說，我說這就是山西人的命，別人干爛的事，等中央要清理了，山西才開始研究。幾年前上市工作在發(fā)改委管的時(shí)候我們就提過，我記得發(fā)改委起草的，征求意見回來一看，好東西全部拿掉了。今年中央要清理了，咱們才想起來了。
當(dāng)然這一塊我今天提個(gè)建議，我們有關(guān)部門還是要坐下來研究研究，有些東西還得想辦法繞過去。我建議就是上市公司的問題要做好了，山西經(jīng)濟(jì)就做好了。
上市公司并購重組這一塊，去年效果也不錯(cuò)。如果不是因?yàn)槊厘\能源被立案稽查了，我們?nèi)ツ甑牟①徶亟M獲批規(guī)模是XXX多億。XXX多億什么概念呢？XXX多億應(yīng)該是占到全國資本市場，按省份算并購里面至少前幾位。前年我們XXX億的時(shí)候是全國第二位。去年全國并購規(guī)模XXXXXX億。大家可能對這個(gè)并購了解不多，并購的時(shí)候，一方面可以把我自己集團(tuán)的有效資產(chǎn)裝進(jìn)去，就是把流動(dòng)性不強(qiáng)的資產(chǎn)裝到上市公司以后就變成流動(dòng)性強(qiáng)的資產(chǎn)，幾乎跟現(xiàn)金流差不多。第二，這個(gè)資產(chǎn)的融資能力就強(qiáng)了。第三個(gè)，并購的時(shí)候可以順便以不超過25%的比例增發(fā)現(xiàn)金。通過并購能帶動(dòng)現(xiàn)金融資回來，比如說XX能源去年獲批的100億并購額度里邊有50億現(xiàn)金。我們并購其實(shí)從2012、2013、2014三年，連續(xù)可提供的并購規(guī)模都超XXX億。但是這里有一些原因、教訓(xùn)是需要總結(jié)的，一個(gè)是我們上市公司經(jīng)營管理不規(guī)范，影響或錯(cuò)過并購時(shí)間窗口；還有一個(gè)是我們省內(nèi)的行政環(huán)境不好，出個(gè)手續(xù)難死了，耽誤了企業(yè)獲批時(shí)間，結(jié)果就是錯(cuò)失良機(jī)。今年弄得好，可能還能達(dá)到XXX億并購規(guī)模。
再一個(gè)，我們引導(dǎo)市場機(jī)構(gòu)，證券公司、期貨公司為企業(yè)、為地方政府直接提供融資服務(wù)，這方面效果不斷的顯現(xiàn)。特別是去年辦的這個(gè)PE班效果非常好。去年跟資本市場學(xué)院、基金業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合辦了一個(gè)PE班，三個(gè)多月，利用周末上課的。黨政干部參加的就40、50人，企業(yè)家30、40人，PE機(jī)構(gòu)50、60人，我原計(jì)劃60、70人的班。好幾個(gè)廳長參加，省政府辦公廳、省委辦公廳處長也好幾個(gè)，省廳里也好多處長，財(cái)政廳也有人來聽。全部是請的全國一流的專家來講，省里干部的學(xué)費(fèi)是我們掏的。這方面效果非常好，大概這批人聽完之后就成了咱們省搞資本運(yùn)作的專家了。在多層次市場建設(shè)方面主要配一個(gè)金融辦，把新三板這塊、企業(yè)的培訓(xùn)和對接加強(qiáng)了，這個(gè)效果也出來了。
還有股權(quán)中心這塊發(fā)展，特別是支持山西證券的柜臺(tái)市場，我們叫場外市場，這塊起作用了。去年證券公司場外市場融資十幾個(gè)億，意味著證券公司柜臺(tái)市場，能給咱們省提供十幾個(gè)億的融資。還有我們探索綜合融資服務(wù)平臺(tái)這個(gè)事，我推了三年的事情。
第六個(gè)是創(chuàng)新方面。一個(gè)是在整個(gè)中部、XX、XX山區(qū)，咱們省率先成立了投資基金業(yè)協(xié)會(huì)，當(dāng)時(shí)王省長、李省長也給很支持，都有重要批示。我把山西省投資基金業(yè)協(xié)會(huì)作為我推動(dòng)山西資本運(yùn)作的一個(gè)平臺(tái)，它不是一個(gè)交易平臺(tái)，不是一個(gè)市場平臺(tái)，它是一個(gè)資本運(yùn)作平臺(tái)。我們未來推動(dòng)XX企業(yè)的整合、大型融資、大型金融創(chuàng)新很多都要通過這個(gè)平臺(tái)來幫我們?nèi)ヘ瀼氐摹?月26號成立，10月就搞了PE班，本來計(jì)劃是12月28號要搞成一個(gè)眾籌平臺(tái)，后來由于各種原因影響可能要到春節(jié)后開張。這就是成立了協(xié)會(huì)以后的效果，關(guān)鍵是聚集了一批人，現(xiàn)在會(huì)員已經(jīng)202個(gè)會(huì)員，跨了12個(gè)省，要得就是一個(gè)俱樂部效應(yīng)。
第二個(gè)創(chuàng)新就是我剛才講的，搞眾籌平臺(tái)。這個(gè)如果搞好的話，一個(gè)是可能成為咱們省在全國金融創(chuàng)新里面的一個(gè)可以拿得出手去說一說的東西。一個(gè)就真的有可能對我們省直接融資開辟一個(gè)新的渠道。第三個(gè)關(guān)鍵它的解決對象，一類是對企業(yè)這一塊，為中小企業(yè)、三農(nóng)、創(chuàng)新型企業(yè)提供直接融資，這是后端；前端解決一個(gè)中小投資者的投資渠道問題，做得好，可能對非法集資是一個(gè)有效的遏止。這個(gè)剛才樓下跟晉暉主任溝通的時(shí)候，說全國P2P正在跑路，因?yàn)樵O(shè)計(jì)上有問題，得跑路。我預(yù)計(jì)按照我的設(shè)計(jì)模式要搞好的話，我們不是跑路問題，我們可能當(dāng)年融資規(guī)模能達(dá)到幾十、上百億的概念。我設(shè)計(jì)的最大的噱頭是增信措施。通過我的設(shè)計(jì)模式，我們覆蓋呆壞帳率的能力力最低能達(dá)到30%。 相當(dāng)于給咱們省搭建了一個(gè)不是交易所的交易所，不是市場的場外市場。目標(biāo)提出來就是要將它們發(fā)展成為另類銀行，另類交易所。目前是基金協(xié)會(huì)跟高新區(qū)直接在聯(lián)手，試點(diǎn)地區(qū)就選了高新區(qū)和長治市兩個(gè)縣區(qū)。
私募基金去年也做了很多工作。其中最大的項(xiàng)目是在運(yùn)城，3月份搞了一個(gè)農(nóng)業(yè)風(fēng)投基金。3月份農(nóng)業(yè)風(fēng)投基金搞完以后，4月份國務(wù)院“國辦17號文”提出來搞農(nóng)業(yè)風(fēng)投。但是由于農(nóng)業(yè)風(fēng)投這個(gè)事情缺乏地方有關(guān)部門的上手，也僅僅是起步了而已。所以在山西做事還有一個(gè)體會(huì)就是金融部門可以出主意，可以給你拿方案，甚至親自參與做工作，但一定要山西有關(guān)部門自己上手。包括省里搞新興產(chǎn)業(yè)基金、文化產(chǎn)業(yè)基金，有關(guān)部門找來了我們也都給提好的建議。首先替財(cái)政廳高興，最近兩年來財(cái)政廳對搞基金重視了，其實(shí)財(cái)政部也很重視。財(cái)政、包括發(fā)改委的資金過去都是直接給企業(yè)，現(xiàn)在要學(xué)會(huì)繞個(gè)彎，要發(fā)揮杠桿作用就不一樣了，至少5倍，效果好了10倍。你過去給一個(gè)企業(yè)500萬，它就是一個(gè)500萬?，F(xiàn)在500萬，按照私募基金的做法，好的效果是給5000萬，差了也是2500萬，那能一樣嗎？一下子就把企業(yè)做大了。
當(dāng)然，咱們山西有個(gè)共同特點(diǎn)，包括各級政府和部門，就是搞一些創(chuàng)新如基金這個(gè)事，喜歡自己干，不愛和外面合作，或政府出錢了就必須政府說了算、讓國有企業(yè)來做。但是，問題在于有些事是政府自己或國有企業(yè)做不好的。搞私募基金、產(chǎn)業(yè)基金，目的還是要用政府引導(dǎo)資金吸引更多社會(huì)資金跟進(jìn)，但是，你要是政府說了算，社會(huì)資本才不會(huì)跟進(jìn)的。我們過去有個(gè)XXX億大基金搞了8、9年沒搞成，就是這個(gè)組織架構(gòu)和運(yùn)作機(jī)制出問題了，還有就是沒有真正懂行的專家，我們喜歡用自己的人，自己的人又不懂，所以，只能把事情給誤了?，F(xiàn)在私募基金理念在全省得到重視了，大家可能覺得搞基金大套路是沒問題的，但每一個(gè)東西都有具體的一些技巧在里面，說句不好聽話，有些技巧不是在書上能找到的，我們只了解了一個(gè)大概就想去試試，不成的， 可能會(huì)影響你們將來搞的規(guī)模。
下一步還要建議省里加深研究怎么把煤電產(chǎn)業(yè)基金搞起來。這個(gè)基金是我提出來，在發(fā)改委起草的能源發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃中也列進(jìn)去了。方案都做好了，外部合作伙伴和資金也找好了，可惜至今落不了地，省內(nèi)沒有人接茬。這個(gè)基金搞成了大概是幾百億概念，一下把我們七大集團(tuán)的困難給解決了。咱們省里面目前抓資本運(yùn)作，私募基金是一個(gè)最有力的抓手，最有條件的抓手，甭管企業(yè)現(xiàn)在出多少問題，我們還有一萬多億存貸差在那放著。今后，一個(gè)是上市公司并購，一個(gè)私募基金，這是咱們省資本運(yùn)作的最大抓手，也是我們這幾年一直在努力做的事情。
去年有個(gè)創(chuàng)新，就是眾籌扶貧的事，這個(gè)規(guī)模不大但作用非常大。我設(shè)計(jì)的全新模式，在XX縣XX村做的，材料給王省長報(bào)過。這個(gè)事已經(jīng)成功了，也上報(bào)到中央了。去年用了6個(gè)月時(shí)間，帶發(fā)動(dòng)、帶調(diào)研，最后是2個(gè)月時(shí)間把2個(gè)廠子建成了，一個(gè)養(yǎng)雞場，一個(gè)養(yǎng)羊場，籌了XX萬資金，全部是借給農(nóng)民的方式，組建兩個(gè)合作社，一分政府的錢沒用，一分錢農(nóng)民個(gè)人錢沒用，95戶貧困戶跟幾個(gè)能人組合成兩個(gè)股份制合作社，解決了扶貧問題，順利的話兩年可以脫貧。什么叫脫貧？兩年時(shí)間村民可以由現(xiàn)在的人均收入XXXX塊錢左右變成XXXXX多塊錢。下一步需要財(cái)政廳和農(nóng)業(yè)廳，加上扶貧辦應(yīng)該聯(lián)手去總結(jié)總結(jié)這東西，如果認(rèn)可的話，你財(cái)政扶貧資金再做個(gè)帶頭，你想想得發(fā)揮出多大作用。
煤炭中心能源交易所的工作，去年就在省里的要求下，配合金融辦、經(jīng)信委、煤炭中心做了很多細(xì)致、艱苦的工作，現(xiàn)在就等國務(wù)院批復(fù)了。
第三部分，從我們局里主觀能動(dòng)性角度看明年要做的工作。
這里也定了怎么樣支持省里的一些工作，包括支持省里做企業(yè)改制，也就是上市公司基礎(chǔ)工程，包括積極推動(dòng)并購重組，包括推行私募基金。私募基金我算了算，2015年如果是省里各方面的支持配合得力的話，咱們今年私募基金干個(gè)三五百億還是有希望的，光煤電基金，要按我的套路XXX億沒問題。
在創(chuàng)新這一塊兒，支持省里創(chuàng)新有6個(gè)方面工作，我也不細(xì)講，就講剛才說的眾籌平臺(tái)，我把它當(dāng)做今年支持省里面最大的一號工程，計(jì)劃是春節(jié)前把整個(gè)平臺(tái)的建設(shè)工作完成，節(jié)后開始掛牌運(yùn)行。這個(gè)做好的話，大概今年給省里實(shí)現(xiàn)百八十億的股權(quán)融資還是可能的。專門解決融資三五百萬、幾十萬這樣的企業(yè)融資，用兩類手段，一類是股權(quán)融資，就是通過我的平臺(tái)把散錢集起來之后變成股權(quán)投資投到企業(yè)去占股份，占了股份之后企業(yè)股本增加還能銀行貸款。第二種是債券融資，那就相當(dāng)于銀行負(fù)債貸款，那是解決短期融資的，比如一年以內(nèi)融資的。
監(jiān)管方面主要配合金融辦，主要加強(qiáng)打非，非法集資的問題，有點(diǎn)新的動(dòng)向。
第四部分，對省里的建議。
其實(shí)這些東西大的方面講，過去給王書記的一些建議都多次提過，那些材料王省長也看過，金融辦也看過，這里我也不系統(tǒng)說了，建議大概提出了五個(gè)方面的建議。
第一個(gè)，戰(zhàn)略層面、領(lǐng)導(dǎo)重視層面、政府層面，歸根到底，各級政府不要把資本市場的工作當(dāng)成我們證監(jiān)會(huì)的工作。資本市場不是證監(jiān)會(huì)的資本市場，是大家的，證監(jiān)會(huì)只是資本市場的一員，管管市場風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管、秩序監(jiān)管。資本市場真正玩家是各級政府、各大部門，什么意思？你政府討論工作，規(guī)劃工作過去總把這金融工作當(dāng)成中央一行三會(huì)的事，這個(gè)基本立場不解決，你怎么強(qiáng)調(diào)都沒用。
第二個(gè)，資本市場需要做的事情很多，主體也很多，你作為省政府也好，或者各市政府也好，第一個(gè)抓手是什么？我們大的國有企業(yè)集團(tuán)基本都是上市公司，有的企業(yè)集團(tuán)下面4、5個(gè)上市公司， 不少，但是不會(huì)用。還有我們有些人對民營企業(yè)不重視，哪一類民營企業(yè)做好了不都是幾百億資產(chǎn)的？我們不要輕視甚至歧視民營企業(yè)。
重視上市公司這一塊兒提了五個(gè)具體建議，關(guān)鍵是下一步需要加強(qiáng)的，一個(gè)是套期保值，一個(gè)是市值管理。大家對套期保值的認(rèn)識(shí)也僅僅是重視了，但是怎么操作還沒解決。其實(shí)做好套期保值最后解決企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的健康。建議省里要加強(qiáng)推動(dòng)工作，為什么要加強(qiáng)呢？因?yàn)槠髽I(yè)和國資委有它的難處，它已經(jīng)形成了它的考核制度，它不改變，就是省長書記說話，也推不動(dòng)。
一個(gè)市值管理，就剛才我前面講的5、6千億市值你不會(huì)用它。市值管理有兩塊，一塊是股價(jià)高我就賣，低了我再買回來，這是最簡單的市值管理。好的市值管理，我的股份不動(dòng)，我利用我的股權(quán)跟資本市場搞融資。我們上市公司幾乎很少用，這可不是級別問題，是現(xiàn)代金融知識(shí)的理念問題。當(dāng)然，他為什么不做？資本運(yùn)作也是有風(fēng)險(xiǎn)的，一點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)不承擔(dān)，所以這些東西都需要省政府有明確的指示、明確的文件才能做?！ ?nbsp;
關(guān)于創(chuàng)新，大的方向講，第一不要胡子眉毛一把抓，就是看一看山西在金融上面跟全國比，跟XX、XX比哪些是能夠創(chuàng)造后發(fā)優(yōu)勢的。你要玩證券公司，你玩了20年了，你玩不過那些幾個(gè)大型公司的。玩銀行，你也玩不過人家的。金融創(chuàng)新著重在策略上，著重考慮怎么樣創(chuàng)造后發(fā)優(yōu)勢去搞金融創(chuàng)新。第二建議加大做非標(biāo)金融工作力度，這是我提了1年的觀點(diǎn)。我們現(xiàn)在很多金融服務(wù)為什么還是解決不了融資難的問題，因?yàn)槲覀兝脗鹘y(tǒng)的、標(biāo)準(zhǔn)化的思維和標(biāo)準(zhǔn)化的金融工具來對接今天已經(jīng)多樣化的市場經(jīng)濟(jì)的企業(yè)需要，所以支持不了、不接地氣。第三個(gè)建議是關(guān)于擔(dān)保的，跟我沒關(guān)系的，我看了一看，還是一些老套路，用老套路來解決擔(dān)保增信的問題，我估計(jì)也沒什么大戲。我就在思考，我想擔(dān)保的一些問題核心在哪里？就是增信能力不行，抗風(fēng)險(xiǎn)能力不行。那好，我就解決你這個(gè)能力問題。那能力問題用老辦法講話，就是政府給補(bǔ)貼，還有一個(gè)增加資本金，第三個(gè)搞再擔(dān)保，這都不夠。我提出了兩個(gè)概念，一個(gè)概念叫擔(dān)保份額化，把擔(dān)保的產(chǎn)品給他標(biāo)準(zhǔn)化分割了，一個(gè)項(xiàng)目融資可以給十個(gè)擔(dān)保公司來擔(dān)。其實(shí)這是破我們自己的金融監(jiān)管制度問題，一個(gè)項(xiàng)目過去只能一個(gè)擔(dān)保公司保，現(xiàn)在我們允許十個(gè)擔(dān)保公司保。把擔(dān)保變成金融產(chǎn)品，而不是一項(xiàng)金融業(yè)務(wù)，這是一個(gè)創(chuàng)新。第二個(gè)創(chuàng)新，在這個(gè)基礎(chǔ)上用資產(chǎn)證券化的原理，允許擔(dān)保公司把它的擔(dān)保資產(chǎn)打包證券化，把風(fēng)險(xiǎn)賣掉。這是解決擔(dān)保公司擔(dān)保能力增強(qiáng)的一些最好的辦法。
還有一個(gè)，我在山西四年講了四年：我們的社保基金，就是政府手里掌握的一些政府基金，包括社?；稹⒆》炕?，要用起來。用到哪方面？用到我們政府都認(rèn)為這個(gè)項(xiàng)目是沒風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目?，F(xiàn)在改革的呼聲這么強(qiáng)烈，連人社部都在探討這方面的改革，咱們省委又這么重視金融，我建議省里研究一下，把這塊破了。因?yàn)楣馍绫＿@塊，2011年的數(shù)字就XXXX億，咱還一天到晚喊缺錢，哪里缺錢，不缺的。
再一個(gè)是政策引導(dǎo)問題，這跟財(cái)政發(fā)改有關(guān)系。第一個(gè)證監(jiān)局跟金融辦起草了一個(gè)文件，趕快把落實(shí)“國九條”的那個(gè)文件給發(fā)了，盡管這個(gè)變成2015年發(fā)了，但是也不晚。而且不求全，咱們能解決幾個(gè)問題也算進(jìn)步，總比你不出這個(gè)文件強(qiáng)。第二個(gè)是整個(gè)財(cái)政資金、政府資金的使用問題，強(qiáng)烈呼吁省里有關(guān)部門一定要用杠桿原理來使用資金，減少一些直投，包括這里邊要培育很多基金。前段時(shí)間給發(fā)改委472號文提了一整套基金方案，大概10個(gè)基金，希望省里有關(guān)部門能夠重視起來。只要你們重視牽個(gè)頭，整個(gè)方案的設(shè)計(jì)工作、后續(xù)推動(dòng)工作我們都可以提供支持。
這里趁著王省長在場，特別提一個(gè)概念：水利建設(shè)基金。水利完全可以用基金來干。城市保障房建設(shè)、棚戶區(qū)改造完全可以組建基金，我跟住建廳講課的時(shí)候?qū)ｉT講了一下，財(cái)政廳實(shí)際上給了XX億，我說你XX億按照傳統(tǒng)辦法拉銀行貸款拉XX億最多，用組基金的辦法能拉動(dòng)XXXX多億來。
還有一個(gè)建議特別是財(cái)政跟發(fā)改，對創(chuàng)投基金將來得鼓勵(lì)它跟眾籌業(yè)務(wù)結(jié)合起來。就是創(chuàng)投基金參與眾籌融資做引導(dǎo)，或者支持組建專門的眾籌引導(dǎo)基金。方案我都設(shè)計(jì)完了，發(fā)改委有關(guān)處室愿意的話，我派人過去跟你們對接一下，都不大，幾千萬一個(gè)，在眾籌融資當(dāng)中專門發(fā)揮引導(dǎo)作用、杠桿作用。
最后一個(gè)建議是金融干部的培訓(xùn)、交流掛職方面，這個(gè)上次給書記提了，這方面金融辦可以牽頭，我們?nèi)χС?。
第五部分，匯報(bào)一下全國證券期貨監(jiān)管會(huì)的事。
今年證監(jiān)會(huì)抓八個(gè)方面重點(diǎn)工作。關(guān)于今年資本市場改革發(fā)展的重點(diǎn)工作，專門給省里面打了個(gè)報(bào)告叫12號文，這材料幾位都有，王省長那也有。
第一大改革就是注冊制改革，是黨中央要求的。把這種審查的權(quán)利交給交易所，把判斷的權(quán)利交給市場，核心是簡政放權(quán)，包括我們證券營業(yè)部都不用審批了。注冊制這個(gè)事情對于省里的意義在哪里？現(xiàn)在不講上市公司排隊(duì)排得多嘛，現(xiàn)在看至少能節(jié)省1年時(shí)間出來，也就是說2017年，我們還會(huì)有一個(gè)小的上市高潮，XX2017年會(huì)實(shí)現(xiàn)上市公司一個(gè)新的突破。但要實(shí)現(xiàn)這個(gè)突破，改制必須加快，省里配套政策必須到位，否則又過了這個(gè)窗口期。 2015、2016、2017，所以我希望省里面重視一下，我們不能再錯(cuò)過窗口期了。
第二個(gè)是多層次的股權(quán)市場、資本市場的事情。除了新三板之外就是四板市場。三板市場兩件事，一個(gè)是轉(zhuǎn)板的事情，就不存在IPO的排隊(duì)問題；另一個(gè)是三板自己搞活的話，有可能開辟一個(gè)板，2000家掛牌企業(yè)里面比如說批個(gè)100家，50家這么個(gè)板，標(biāo)準(zhǔn)是跟主板市場一樣標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)，給他注入流動(dòng)性。這里面山西可以重視，把好的企業(yè)往新三板推。也就是說我們的企業(yè)上新三板掛牌跟到主板掛牌是不矛盾的，先上三板掛牌再說。
第三個(gè)政策機(jī)遇，就是今年要正式推交易所市場非上市公司發(fā)公司債這件事情。這又是一個(gè)大的機(jī)遇，現(xiàn)在只要你是規(guī)范的公司制企業(yè)，你可以在交易所去發(fā)公司債，到那兒潛力就大了，可不是咱們四板市場這兒的潛力，對咱們中小企業(yè)，中型企業(yè)可能是一個(gè)大的機(jī)遇。另外在公司債改革之后，我們資產(chǎn)證券化春天就來了。因?yàn)橘Y產(chǎn)證券化更多的也是通過發(fā)債方式來實(shí)現(xiàn)的，就是池子大了，我們山西省好多上不了市的、大規(guī)模融資做不到的，中性融資規(guī)模的，資產(chǎn)證券化可做，建議省里推這件事。
第四個(gè)是期貨套期保值就不講了，但是明確提出來推動(dòng)場外衍生品生產(chǎn)發(fā)展，也就意味著咱們的試點(diǎn)工作已經(jīng)被列為證監(jiān)會(huì)工作的重點(diǎn)。現(xiàn)在據(jù)說廣東也在申請這個(gè)事情，提醒省委省政府重視一件事情，就是我原來說過的，咱們山西別起大早趕晚集。想不起大早趕晚集，就要注意幾個(gè)問題：交易所該成立成立，工作班子該搭搭，該招人招。
私募這一塊不用說，證監(jiān)會(huì)今年大力推，而且正在協(xié)調(diào)稅務(wù)部門、財(cái)政部門、工商部門解決一些政策問題。上面都在認(rèn)為私募基金要有基金政策，包括股權(quán)投資和創(chuàng)投基金，我們省里這一塊也不能落后。其他方面有證券期貨業(yè)務(wù)這個(gè)牌照可能要放開，可以交叉持牌，如果省里面可以在金融辦的統(tǒng)籌下做點(diǎn)準(zhǔn)備工作，包括互聯(lián)網(wǎng)，眾籌平臺(tái)，都可以做一做。
其他建議部分，跟上面有重復(fù)的，只不過建議省政府在這方面主要是出一些措施，很多工作我們省其實(shí)不缺想法，就是缺落實(shí)，沒有政策推動(dòng)，沒有上層態(tài)度，這個(gè)下面部門做起來，可能推動(dòng)起來乏力，金融部門也不好掌握這個(gè)度。這方面我特別強(qiáng)烈建議金融辦在省長的支持下，加強(qiáng)全省金融工作統(tǒng)籌，有些工作還是分散的。去年我說過，金融工作這么重要，你山西倒退，把地市金融辦給弄沒了。今年建議，這么重要的工作，首先解決統(tǒng)籌問題，力量不能分散，不能政出多門。還有財(cái)政、金融、發(fā)改這三個(gè)部門之間也要加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，財(cái)政金融是不分家的，當(dāng)年財(cái)政部大樓和人民銀行大樓是一體的。在現(xiàn)有情況下，也建議金融辦盡量加強(qiáng)統(tǒng)籌工作，包括加強(qiáng)牽頭工作，我們一行三會(huì)都繼續(xù)全力支持省里的這工作。也希望王省長、各位局長對我們工作還有什么具體的要求借這機(jī)會(huì)提出來，正好我們局在制定工作計(jì)劃當(dāng)中，帶著王省長指示和同志們的期望，我們把下一步工作做好。
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