基金AI賽事：張坤、葛蘭向左，蔡嵩松、李曉星向右
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21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者龐華瑋廣州報(bào)道2023年一季度，隨著AI行情大爆發(fā)，AI帶領(lǐng)的TMT板塊成了最火的板塊，吸引著基金經(jīng)理們紛紛調(diào)倉(cāng)。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者查閱一季報(bào)發(fā)現(xiàn)，AI追求者眾多。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，一季度有大批基金經(jīng)理買(mǎi)入或關(guān)注AI板塊，囊括了價(jià)值派和成長(zhǎng)派，包括張坤、葛蘭、謝治宇、陶燦、楊銳文、丘棟榮、崔宸龍、歸凱、徐彥、何帥、王崇、李曉星、姜誠(chéng)、陸文凱、喬遷、鮑無(wú)可、莫海波、呂越超、劉自強(qiáng)、王貴重、張宇帆、李曉西、邢軍亮等。一季度也有一部分基金經(jīng)理減持了AI板塊，或者盡管在季報(bào)中關(guān)注AI，但只看不買(mǎi)。誰(shuí)在買(mǎi)AI，誰(shuí)賺錢(qián)了，誰(shuí)買(mǎi)在了高點(diǎn)；另一方面，誰(shuí)在賣(mài)AI，誰(shuí)在觀望，背后邏輯是什么？公募大幅加倉(cāng)TMT今年一季度，TMT成為基金經(jīng)理買(mǎi)入最多的行業(yè)。光大證券統(tǒng)計(jì)，公募基金一季度大幅加倉(cāng)TMT 板塊中的計(jì)算機(jī)和通信行業(yè)。截至2023 年 3 月 31 日，主動(dòng)偏股基金重倉(cāng)股在 TMT 板塊配置市值 4707 億元，一季度大幅提升1163 億元。計(jì)算機(jī)、食品飲料和通信加倉(cāng)比例達(dá)到3.79%、0.93%、0.91%，而減倉(cāng)最多的行業(yè)是電力設(shè)備、國(guó)防軍工和銀行等。一季度末，AI概念股金山辦公進(jìn)入公募基金前十大重倉(cāng)股，這是金山辦公近三年來(lái)首次進(jìn)入A股公募基金前十大重倉(cāng)股。一季度，金山辦公漲幅達(dá)78.83%。此外，恒生電子新晉A股公募前30大重倉(cāng)股。而公募基金增持A股前十大個(gè)股中，還出現(xiàn)了科大訊飛、中際旭創(chuàng)、中興通訊、同花順等AI概念股。一季度AI行情爆發(fā)，金山辦公漲78.83%，恒生電子漲31.54%，科大訊飛漲93.97%，同花順、中際旭創(chuàng)漲幅更是超過(guò)110%。在最新的公募前百名重倉(cāng)股中，排名上升較多的大多是TMT股，比如金山辦公、?？低?、中微公司、恒生電子、科大訊飛、中興通訊、寒武紀(jì)等。張坤、葛蘭、謝治宇等紛紛加倉(cāng)AI炙手可熱，吸粉無(wú)數(shù)。AI既吸引了如張坤、葛蘭、謝治宇這樣的頂流基金經(jīng)理，也吸引了王貴重、邢軍亮等這些新生代；既受到崔宸龍、歸凱等成長(zhǎng)派關(guān)注，也受到姜誠(chéng)、丘棟榮等價(jià)值派的關(guān)注。一季報(bào)顯示，張坤、葛蘭、謝治宇、何帥、陶燦、歸凱等一大批頂流基金經(jīng)理一季度紛紛加倉(cāng)AI板塊。比如，一季度末，重返“公募一哥”的張坤，管理規(guī)模889.42億元。張坤旗下的易方達(dá)亞洲精選一季度增持科技行業(yè)，其中大舉加倉(cāng)臺(tái)積電，臺(tái)積電由第11大重倉(cāng)股躍升至第4大重倉(cāng)股。臺(tái)積電是全球半導(dǎo)體行業(yè)最大的晶圓代工巨頭。不過(guò)，遺憾的是，該股一季度下跌了8.05%。事實(shí)上，A股市場(chǎng)對(duì)人工智能板塊做出了熱烈反應(yīng)，而港股和美股并沒(méi)什么反應(yīng)。此外，易方達(dá)亞洲精選還加倉(cāng)了被大摩看好的多只中概AI股，包括美團(tuán)、阿里、京東等。易方達(dá)亞洲精選一季度的收益為7.73%，遠(yuǎn)高于其業(yè)績(jī)基準(zhǔn)3.71%。而“醫(yī)藥女神”葛蘭，一季度末管理規(guī)模844.4億元，被張坤趕超，位居第二。她管理的一只全市場(chǎng)基金中歐明睿新起點(diǎn)，一季度末十大重倉(cāng)股中出現(xiàn)北方華創(chuàng)、金山辦公、同花順、寒武紀(jì)、中芯國(guó)際等AI股。而去年底該基金的十大重倉(cāng)還主要集中在新能源，包括寧德時(shí)代、隆基綠能、比亞迪、陽(yáng)光電源等新能源公司，如今隆基綠能、比亞迪已退出前十大重倉(cāng)。值得一提的是，葛蘭新進(jìn)的五只AI股，一季度全部出現(xiàn)了大幅上漲，比如寒武紀(jì)大漲240.82%，同花順大漲110.16%，金山辦公大漲78.83%。但中歐明睿新起點(diǎn)基金一季度凈值卻下跌4.86%，分析人士推測(cè)，一方面該基金持有的其他個(gè)股下跌，另一方面參與AI行情較晚。而另一位管理規(guī)模700億元的頂流基金經(jīng)理謝治宇，其管理的興全合潤(rùn)，一季度末前十大重倉(cāng)股中也出現(xiàn)了多只AI新面孔，如瀾起科技、中際旭創(chuàng)、晶晨股份等。該基金一季度末凈值上漲5.50%。另外，管理規(guī)模170億元的邢軍亮，其管理的農(nóng)銀匯理行業(yè)輪動(dòng)從新能源大調(diào)倉(cāng)至AI。一季度末，農(nóng)銀匯理行業(yè)輪動(dòng)的前十大重倉(cāng)股中，除了金山辦公是由上一季第5大重倉(cāng)股躍升第1大重倉(cāng)股，其余的愷英網(wǎng)絡(luò)、?？低暋⒅袊?guó)電信、三七互娛等均為新面孔。農(nóng)銀匯理行業(yè)輪動(dòng)A在今年一季度收益為6.18%。事實(shí)上，一季度基金經(jīng)理加倉(cāng)AI不是個(gè)別現(xiàn)象。嘉實(shí)基金的明星基金經(jīng)理歸凱表示，一季度進(jìn)一步加大了以軟件計(jì)算機(jī)為代表的科技板塊的配置。建信基金權(quán)益投資部總經(jīng)理陶燦表示，重點(diǎn)布局了TMT或人工智能相關(guān)板塊。交銀施羅德“三劍客”之一的何帥，其管理的交銀優(yōu)勢(shì)行業(yè)一季度把工業(yè)富聯(lián)買(mǎi)成第十大重倉(cāng)股。工銀瑞信基金的張宇帆，旗下工銀物流產(chǎn)業(yè)，一季度末十大重倉(cāng)股里有中國(guó)移動(dòng)、翱捷科技、中芯國(guó)際、?？低暤萒MT股。該基金一季度上漲8.94%。萬(wàn)家基金的莫海波承認(rèn)參與TMT行情，在3月中下旬開(kāi)始重倉(cāng)，其管理的萬(wàn)家品質(zhì)生活把TMT買(mǎi)成了第一大重倉(cāng)行業(yè)，科大訊飛、三六零、金山辦公、中科曙光這4個(gè)TMT股票進(jìn)入一季度十大重倉(cāng)股。萬(wàn)家品質(zhì)生活一季度漲了8.58%。喬遷的興全商業(yè)模式在一季度加倉(cāng)三安光電、工業(yè)富聯(lián)、瀾起科技、晶晨股份等TMT股，漲幅9.06%。華寶基金的劉自強(qiáng)在今年1月接手華寶行業(yè)精選后把配置重點(diǎn)從新能源調(diào)倉(cāng)到AI，漲幅7.57%。還有海富通基金經(jīng)理呂越超大調(diào)倉(cāng)，把新能源全部砍倉(cāng)，梭哈AI。呂越超管理的海富通股票，從重倉(cāng)新能源轉(zhuǎn)向AI，今年一季度末前十大重倉(cāng)股分別為：昆侖萬(wàn)維、三六零、藍(lán)色光標(biāo)、寒武紀(jì)、科大訊飛、深桑達(dá)Ａ、金山辦公、湯姆貓、萬(wàn)興科技、潤(rùn)澤科技。十大重倉(cāng)股一季度漲幅均超60%，有五只個(gè)股漲幅甚至超100%，不過(guò)該基金一季度收益并沒(méi)有驚艷，僅為9.85%，估計(jì)參與AI行情較晚。而嘉實(shí)基金的王貴重，在加倉(cāng)AI板塊之余，還用AI模型生成了一段文字放在了一季報(bào)中，引發(fā)了投資人競(jìng)相傳閱。蔡嵩松、李曉星等減倉(cāng)了在大家都在加倉(cāng)AI時(shí)，“半導(dǎo)體一哥”蔡嵩松減倉(cāng)了。蔡嵩松管理的諾安積極回報(bào)，一季度大漲49.90%。該基金一季度主要投資在人工智能領(lǐng)域，算法、應(yīng)用、算力端都有相應(yīng)布局。諾安積極回報(bào)規(guī)模由去年末僅0.7億，上漲至一季度末有7.1億，暴漲914%，而份額也增長(zhǎng)了569%。出人意料的是，暴漲之后，蔡嵩松降倉(cāng)位了，一季度末諾安積極回報(bào)的股票倉(cāng)位較年初降低了8.11%。蔡嵩松管理的另外4只基金，一季度也降低了股票倉(cāng)位。代表作諾安成長(zhǎng)一季度漲幅14.33%，倉(cāng)位從82%降到了68.58%。該基金主要布局芯片板塊。蔡嵩松沒(méi)有解釋降倉(cāng)的理由。市場(chǎng)猜測(cè)，或是短期漲多了，做了減持。但總體來(lái)看，他仍然看好未來(lái)的AI行情。同樣減倉(cāng)TMT的還有管理規(guī)模400億的銀華基金基金經(jīng)理李曉星。李曉星在一季報(bào)中表示，目前TMT板塊的交易占比已經(jīng)超過(guò)了40%。雖然市場(chǎng)上有不少聲音說(shuō)這次不一樣，交易占比創(chuàng)新高代表著主線行情確立，但他還是認(rèn)為太陽(yáng)底下沒(méi)有新鮮事，過(guò)度的熱情會(huì)在某個(gè)階段消退，因此在一季度減倉(cāng)了TMT，現(xiàn)在的配置大概率少于市場(chǎng)平均。還有今年因重倉(cāng)計(jì)算機(jī)基金業(yè)績(jī)優(yōu)秀的陸文凱也做了減持。今年一季度，因?yàn)橹貍}(cāng)計(jì)算機(jī)，趕上了信創(chuàng)行情爆發(fā)，陸文凱管理的招商瑞利A漲了17.24%，排名同類(lèi)前3%。該基金十大重倉(cāng)股中有8只是計(jì)算機(jī)行業(yè)個(gè)股。不過(guò)，陸文凱在一季報(bào)中表示，他看好軟件行業(yè)，但經(jīng)過(guò)一季度的大漲后，市場(chǎng)的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)正在加大，他結(jié)合估值和潛在空間做了一定的均衡，對(duì)漲幅較大的個(gè)股進(jìn)行了獲利了結(jié)。此外，一季度還有一批基金經(jīng)理關(guān)注了AI，但沒(méi)買(mǎi)AI股。在一季報(bào)中，景順長(zhǎng)城基金的鮑無(wú)可認(rèn)為，ChatGPT的橫空出世具有顛覆性意義，但他同時(shí)也指出A股當(dāng)前基本上是在炒作相關(guān)題材，需要對(duì)其可持續(xù)性保持審慎的態(tài)度。交銀施羅德基金的王崇一季報(bào)談到對(duì)人工智能的看法，表示暫時(shí)無(wú)法預(yù)測(cè)其兌現(xiàn)節(jié)奏和時(shí)間，短期內(nèi)也很難在A股找到明顯的受益標(biāo)的，就沒(méi)有參與。不過(guò)他也認(rèn)為這些股票的估值體系還在合理接受范圍內(nèi)。中泰資管姜誠(chéng)表示，“人工智能的發(fā)展是一個(gè)長(zhǎng)期因素，我們還沒(méi)有足夠的把握去捕捉到它帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，但可以盡量回避它帶來(lái)的傷害?！?
