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各類(lèi)文書(shū)范文：2011年公務(wù)員復(fù)習(xí)資料與答案是由范文詞典為您精心收集，希望這篇2011年公務(wù)員復(fù)習(xí)資料與答案范文可以給您帶來(lái)幫助，如果覺(jué)得好，請(qǐng)把這篇文章復(fù)制到您的博客或告訴您的朋友，以下是2011年公務(wù)員復(fù)習(xí)資料與答案的正文：

1.【例題】

.《老子》的整個(gè)思想都是圍繞著中心概念“道”而展開(kāi)的，然而《老子》的七十三個(gè)“道”字，雖然符號(hào)形式統(tǒng)一，卻有不同的意義。有些地方“道”是指世界存在的根源，有的地方“道”是指一種規(guī)律，有的地方“道”是指人生的一種準(zhǔn)則，這反映出“道”一統(tǒng)的人生觀。

老子所說(shuō)的“道生一，一生二，二生三，三生萬(wàn)
物”中的“道”是指（ ）。

a. 形而上學(xué)的本體 b. 事物的一種法則

c. 人生的一種準(zhǔn)則 d. 事物規(guī)律和人生準(zhǔn)則的結(jié)合

2.【例題】

3,2,5/3,3/2,()

a.7/5b.5/6c.3/5d.3/4

3.【例題】

一輛汽車(chē)在筆直的公路上行駛，兩次拐彎后，仍在原來(lái)方向上平行前進(jìn)，那么，這兩次拐彎的角度可能是（）。

a.第一次右拐50度，第二次左拐130度

b.第一次右拐50度，第二次左拐50度

c.第一次左拐50度，第二次左拐50度

d.第一次右拐50度，第二次右拐50

5.【例題】

信用質(zhì)量“黑名單”：指通過(guò)一定的信息系統(tǒng)對(duì)某些個(gè)人或單位在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中違約違法行動(dòng)在一定范圍內(nèi)予以披露，從而對(duì)這種行動(dòng)起到記錄污點(diǎn)，批評(píng)監(jiān)督，懲罰抑制作用的管理手段。不符合上述定義的一項(xiàng)是（ ）。

a.中國(guó)銀監(jiān)會(huì)不久前給各金融機(jī)構(gòu)下發(fā)了一份通報(bào)“名單”，要求高度警惕名單中企業(yè)的貸款

b.某雜志披露了某旅客在向餐車(chē)索要發(fā)票時(shí)，竟然得到了一張寫(xiě)有“餐費(fèi)”字樣的收據(jù)

c.中國(guó)人民銀行自10月1日起，將信用不良者收錄進(jìn)“個(gè)人信用信息數(shù)據(jù)庫(kù)”

d.某文化行政部門(mén)日前決定，對(duì)各類(lèi)文化經(jīng)營(yíng)單位建立信用檔案，信用差者將受到一定的處罰

答案參考及解析

1.【解析】

本題屬于詞句分析型。

老子說(shuō)：道生一，一生二，二生三，三生萬(wàn)物，顯然，“道”是萬(wàn)物的本原，按照哲學(xué)的說(shuō)法，也就是萬(wàn)物的“本體”。所以，正確選項(xiàng)是a。

2.【解析】

3＝3/1；2＝4/2；5/3＝5/3；3/2＝6/4；

分母為1234可知第五個(gè)數(shù)的分母為5。

分子為3456可知第五個(gè)數(shù)的分子為7。

所以答案為7/5。選a。

3.【解析】

根據(jù)題意，在兩次拐彎后汽車(chē)仍在原來(lái)的方向上平行前進(jìn)，那么，必須是左拐和右拐的角度相互抵消。只有b選項(xiàng)符合條件。

所以，正確選項(xiàng)是b。

5.【解析】

根據(jù)定義，信用質(zhì)量“黑名單”要通過(guò)一定的信息系統(tǒng)在一定范圍內(nèi)予以披露。b項(xiàng)不符合這種要求，因此選b

6.【例題】

政府對(duì)基本商品征收的一種稅是對(duì)出售的每一罐食用油征稅兩分錢(qián)。稅務(wù)紀(jì)錄顯示，盡管人口數(shù)量保持穩(wěn)定且稅法執(zhí)行有力，食用油的稅收額在稅法生效的頭兩年中還是顯著下降了。

如果正確，最有助于解釋食用油的稅收額下降的一項(xiàng)是（ ）。

a．很少家庭在加稅后開(kāi)始生產(chǎn)他們自己的食用油

b．商人在稅法實(shí)施后開(kāi)始用比以前更大的罐子售油

c．在食用油稅實(shí)行后的兩年，政府開(kāi)始在許多其他基本商品上征稅

d．食用油罐傳統(tǒng)上被用作結(jié)婚禮物，稅法實(shí)施后，用食用油做禮物增多了

7.【例題】

祖逖∶聞雞起舞（ ）

a.苻堅(jiān)∶風(fēng)聲鶴唳 b.周瑜∶金屋藏嬌

c.韓信∶先發(fā)制人 d.關(guān)興∶洛陽(yáng)紙貴

8.【例題】

今年上半年中組部、國(guó)家人事部選派中央機(jī)關(guān)的干部到東北地區(qū)各級(jí)政府中交流任職，這種干部交流方式屬于（）。

a.調(diào)任b.轉(zhuǎn)任c.錄用d.掛職鍛煉

9.【例題】

我國(guó)作為一個(gè)發(fā)展中國(guó)家，1998年人均藥品消費(fèi)80元左右(不到10美元)，與美國(guó)人均用藥水平相差近40倍，而現(xiàn)在中等發(fā)達(dá)國(guó)家人均用藥水平40～50美元，我國(guó)藥品消費(fèi)需求的發(fā)展空間是巨大的。底，老年人口達(dá)1.3億，占人口總數(shù)的10%。未來(lái)5年，老年人口將以3%的速度增長(zhǎng)。按目前用藥水平人均每年385元計(jì)算，到消費(fèi)總額將達(dá)到616億元，比老年人用藥消費(fèi)凈增79.69億元。全國(guó)城市化進(jìn)程加快，全國(guó)城市人口平均每年按增加1.5%的速度來(lái)計(jì)算，到城市人口將達(dá)到5.2億，農(nóng)村人1218.657億，分別占總?cè)丝诘?7.63%。城市居民人均用藥水平到將達(dá)到400元，消費(fèi)總額增長(zhǎng)約660億元。預(yù)測(cè)到，農(nóng)村藥品消費(fèi)總額將由的300億元增長(zhǎng)到400億元左右。

下列說(shuō)法不正確的是（ ）。

a．目前老年人用藥總消中國(guó)文秘資源網(wǎng) - 您身邊免費(fèi)貼心的文秘專(zhuān)家 - 歡迎訪(fǎng)問(wèn)WwW.ZgDoC費(fèi)為500多億元

b．1998年美國(guó)人均用藥水平為400美元左右

c．目前我國(guó)藥品消費(fèi)總額約為800億元

d．目前農(nóng)村人均藥品消費(fèi)水平很低

答案參考及解析

6.【解析】

本題實(shí)際上是要求找出導(dǎo)致食用油稅收額下降的原因。很顯然，c項(xiàng)可以被排除；d項(xiàng)：用做禮物的食
用油也是從市場(chǎng)上流通而得來(lái)的，因此也要繳納稅收，加之用作禮物的食用油數(shù)量雖然有所增加，但畢竟有限，故也不成為理由；b項(xiàng)由于使用了更大的罐子，在食用油總量不變的情況下，所能出產(chǎn)的總罐數(shù)就會(huì)減少，由于征稅是按照罐數(shù)征收的，所以在這種條件下，稅收就會(huì)減少；a項(xiàng)條件下，食用油的稅收只會(huì)增多而不會(huì)減少，也不能選。

7.【解析】

祖逖是聞雞起舞由故的主人公，符合這一規(guī)律的只有a。

8.【解析】

《公務(wù)員法》六十三條規(guī)定：國(guó)家實(shí)行公務(wù)員交流制度。公務(wù)員可以在公務(wù)員隊(duì)伍內(nèi)部交流，也可以與國(guó)有企業(yè)事業(yè)單位、人民團(tuán)體和群眾團(tuán)體中從事公務(wù)的人員交流。交流的方式包括調(diào)任、轉(zhuǎn)任和掛職鍛煉。

第六十六條規(guī)定：根據(jù)培養(yǎng)鍛煉公務(wù)員的需要，可以選派公務(wù)員到下級(jí)機(jī)關(guān)或者上級(jí)機(jī)關(guān)、其他地區(qū)機(jī)關(guān)以及國(guó)有企業(yè)事業(yè)單位掛職鍛煉。公務(wù)員在掛職鍛煉期間，不改變與原機(jī)關(guān)的人事關(guān)系。故正確答案為d。

9.【解析】

第一步，明確問(wèn)題。求四個(gè)選項(xiàng)中“說(shuō)法不正確”的一項(xiàng)。

第二步，數(shù)據(jù)定位。本題涉及數(shù)據(jù)較多，請(qǐng)仔細(xì)閱讀題干文字，小心提取有關(guān)信息。

第三步，估算。

a項(xiàng)，資料中提到底我國(guó)老年人口達(dá)1.3億，目前用藥水平人均每年385元，二者相乘約500多億元，所以a項(xiàng)的說(shuō)法正確。

b項(xiàng)，資料中提到我國(guó)1998年人均用藥水平不到10美元，與美國(guó)人均用藥水平相差近40倍，可以推知“1998年美國(guó)人均用藥水平為400美元左右”，所以b項(xiàng)的說(shuō)法正確。

c項(xiàng)，資料中提到1998年我國(guó)人均藥品消費(fèi)80元左右，按人口13億（由題干資料“底，老年人口達(dá)1.3億，占人口總數(shù)的10%”推知）計(jì)算，總額在1 000億元以上，可以推知目前我國(guó)藥品消費(fèi)總額肯定在1 000億元以上。所以c項(xiàng)的說(shuō)法不正確。

d項(xiàng)，資料最后提到“預(yù)測(cè)到，農(nóng)村藥品消費(fèi)總額將由的300億元增長(zhǎng)到400億元左右”，我們知道中國(guó)的大多數(shù)人口在農(nóng)村，然而目前的藥品消費(fèi)總額才300億元（以8億農(nóng)村人口計(jì)算，每人平均到40元），人均藥品消費(fèi)水平平很低很低。所以d項(xiàng)的說(shuō)法正確。

綜上可知，只有c項(xiàng)的說(shuō)法是不正確的。

所以，正確選項(xiàng)是c。

1.【例題】

依次填入下列橫線(xiàn)上的詞語(yǔ)，最恰當(dāng)?shù)囊唤M是（）。

（1）勞動(dòng)合同是勞動(dòng)者與用人單位之間_______勞動(dòng)關(guān)系，明確雙方權(quán)利義務(wù)的協(xié)議。

（2）五百多年來(lái)的水土流失，把_______的朱砂紅墻和宮門(mén)埋去了大半截。

（3）我把這么深厚的感情_(kāi)______在我的歌里，希望引起聽(tīng)眾的共鳴。

a. 確立 剝落 灌注 b. 建立 剝落 貫注

c. 確立 脫落 貫注 d. 建立 脫落 灌注

2.【例題】

12，16，14，15，（）

a.13b.29/2c.17d.20

3.【例題】

甲、乙、丙三個(gè)班向希望工程捐贈(zèng)圖書(shū)，已知甲班有1人捐6冊(cè)，有2人各捐7冊(cè)，其余各捐11冊(cè)；乙班有1人捐6冊(cè)，有3人各捐8冊(cè)，其余各捐10冊(cè)；丙班有2人捐4冊(cè)，6人各捐7冊(cè)，其余人各捐9冊(cè)。已知甲班捐書(shū)總數(shù)比乙班多28冊(cè)，乙班比丙班多101冊(cè)，各班捐書(shū)總數(shù)在400～550冊(cè)之間。那么，甲、乙、丙三個(gè)班各有多少人?()

a．48，50，53b．49，51，53

c．51，53，49d．49，53，51

4.【例題】

5.【例題】

服從：是個(gè)體按照社會(huì)要求、團(tuán)體規(guī)范或別人的意志而作出的行為。這種行為是來(lái)自外界的影響而被迫發(fā)生的。

根據(jù)以上定義，下列屬于服從的是（ ）。

a.一位司機(jī)在馬路上駕駛汽車(chē)時(shí)，由于有警察的監(jiān)督，能聽(tīng)指揮，按規(guī)定速度行駛，一旦處于無(wú)人管轄的郊外，就超速行駛

b.一位職工口頭上表示擁護(hù)單位的決定，但在實(shí)際上背道而馳

c.一人迫于社會(huì)壓力或困難壓力下表現(xiàn)出來(lái)的從眾行為

d.在一個(gè)犯罪團(tuán)伙中，有的成員是誤上賊船，并不是死心塌地愿意去干壞事，只是被迫而為的

答案參考及解析

1.【解析】

像這種多個(gè)空格的詞語(yǔ)辨析題，特別適合采用“突點(diǎn)排除法”。

本題的突破點(diǎn)在第一個(gè)空格上，習(xí)慣上“勞動(dòng)合同”與“確立勞動(dòng)關(guān)系”搭配，所以，b、d兩項(xiàng)可以排除。

比較第二個(gè)格的備選項(xiàng)“剝落”與“脫落”，根據(jù)習(xí)慣，“剝落”與“朱砂紅墻和宮門(mén)”搭配甚佳，排除c項(xiàng)。

所以，正確選項(xiàng)是a。

2.【解析】

前兩項(xiàng)的和除以2等于第三項(xiàng)。12+16/2=14、16+14/2=15、14+15/2=29/2。故選b。

3.【解析】

解答本題，請(qǐng)?zhí)貏e注意甲、乙、丙三個(gè)班中捐書(shū)少的人數(shù)。命題人設(shè)置這幾個(gè)捐書(shū)少的特殊情況，顯然不是為了增加計(jì)算量，而是想引導(dǎo)我們注意它們與各班捐書(shū)總量之間的關(guān)系。

甲班有1人捐6冊(cè)，有2人各捐7冊(cè)，這些特殊情況的3人，捐書(shū)20冊(cè)。其余各捐11冊(cè)。

乙班有1人捐6冊(cè)，有3人各捐8冊(cè)，這些特殊情況的4人，捐書(shū)30冊(cè)，其余各捐10冊(cè)。這說(shuō)明乙班的捐書(shū)數(shù)一定是10的整倍數(shù)。

丙班有2人捐4冊(cè)，有6人各捐7冊(cè)，這些特殊情況的8人，捐書(shū)50冊(cè)。其余人各捐9冊(cè)。

我們可以從甲班的情況來(lái)推。甲班的捐書(shū)總數(shù)比乙班多28冊(cè)。因?yàn)橐野嗟木钑?shū)數(shù)一定是10的整倍數(shù)，所以，甲班的捐書(shū)數(shù)尾數(shù)必然為8。這個(gè)尾數(shù)8不可能由特殊情況的3人引起，必然由捐11冊(cè)的人數(shù)所引起，就是說(shuō)，捐11冊(cè)的人數(shù)的尾數(shù)必然為8。尾數(shù)為8的人數(shù)加上特殊情況的3人，則可以推知甲班學(xué)生人數(shù)的尾數(shù)為1。只有c項(xiàng)符合條件。

我們也可以從丙班的情況來(lái)推。乙班的捐書(shū)總數(shù)比丙班多101冊(cè)。因?yàn)橐野嗟木钑?shū)數(shù)一定是10的整倍數(shù)，所以，丙班的捐書(shū)數(shù)尾數(shù)必然為9。這個(gè)尾數(shù)9不可能由特殊情況的8人引起，必然由捐9冊(cè)的人數(shù)所引起，就是說(shuō)，捐9冊(cè)的人數(shù)的尾數(shù)必然為1。尾數(shù)為1的人數(shù)加上特殊情況的8人，則可以推知丙班學(xué)生人數(shù)的尾數(shù)為9。只有c項(xiàng)符合條件。

以上兩步推導(dǎo)，進(jìn)行一步就可以得出結(jié)論了。

所以，正確選項(xiàng)是c。

4.【解析】

每一個(gè)圖形的內(nèi)部區(qū)域數(shù)分別為：

所以空格處圖形的內(nèi)部區(qū)域數(shù)應(yīng)該為1，才能使得每行圖形的內(nèi)部區(qū)域數(shù)之和為8個(gè)。

5.【解析】

ab項(xiàng)屬于“不服從”的例子；c項(xiàng)中的“從眾行為”不是“服從”（比如，有些人為趕時(shí)間而闖紅燈），故正確符案為d。

6.【例題】

我國(guó)選舉法規(guī)定：中華人民共和國(guó)年滿(mǎn)18周歲的公民，不分民族、種族、性別、職業(yè)、家庭出身、宗教信仰、財(cái)產(chǎn)狀況和居住期限，都有選舉權(quán)和被選舉權(quán)；依照法律剝奪政治權(quán)利的人除外。根據(jù)這一法律：（ ）。

a．罪犯都不具有選舉權(quán)和被選舉權(quán)

b．學(xué)生也都具有選舉權(quán)和被選舉權(quán)

c．擁有選舉權(quán)和被選舉權(quán)的必須是18周歲以上的中國(guó)公民

d．選舉權(quán)是不受任何限制的

7.【例題】

金針∶刺繡（ ）

a.屋頂∶圓屋頂 b.踏板∶自行車(chē)

c.瓷磚∶鑲嵌 d.骨頭∶護(hù)身符

8.【例題】

公務(wù)員原系領(lǐng)導(dǎo)成員的在辭去公職后（）內(nèi)不得從事與原工作業(yè)務(wù)直接相關(guān)的營(yíng)利性活動(dòng)。

a.1年b.2年c.3年d.4年

9.【例題】

我國(guó)作為一個(gè)發(fā)展中國(guó)家，1998年人均藥品消費(fèi)80元左右(不到10美元)，與美國(guó)人均用藥水平相差近40倍，而現(xiàn)在中等發(fā)達(dá)國(guó)家人均用藥水平40～50美元，我國(guó)藥品消費(fèi)需求的發(fā)展空間是巨大的。底，老年人口達(dá)1.3億，占人口總數(shù)的10%。未來(lái)5年，老年人口將以3%的速度增長(zhǎng)。按目前用藥水平人均每年385元計(jì)算，到消費(fèi)總額將達(dá)到616億元，比老年人用藥消費(fèi)凈增79.69億元。全國(guó)城市化進(jìn)程加快，全國(guó)城市人口平均每年按增加1.5%的速度來(lái)計(jì)算，到城市人口將達(dá)到5.2億，農(nóng)村人1218.657億，分別占總?cè)丝诘?7.63%。城市居民人均用藥水平到將達(dá)到400元，消費(fèi)總額增長(zhǎng)約660億元。預(yù)測(cè)到，農(nóng)村藥品消費(fèi)總額將由的300億元增長(zhǎng)到400億元左右。

目前全國(guó)城市和農(nóng)村的藥品消費(fèi)總額大約是（）。

a.2080億元b.1720億元c.1232億元d.1060億元

答案參考及解析

6.【解析】

本題采用排除法。罪犯如不被剝奪政治權(quán)利，是具有選舉權(quán)和被選舉權(quán)的，故a不正確；學(xué)生如未滿(mǎn)18周歲，不具有選舉權(quán)和被選舉權(quán)，故b不正確；選舉權(quán)受年齡和國(guó)籍限制，故d不正確。符合題意的只有c。

7.【解析】

題干中的兩個(gè)詞表示工具與其作用的關(guān)系，選項(xiàng)中“瓷磚”用于“鑲嵌”，故選c。

8.【解析】

《公務(wù)員法》第一百零二條規(guī)定：公務(wù)員辭去公職或者退休的，原系領(lǐng)導(dǎo)成員的公務(wù)員在離職三年內(nèi)，其他公務(wù)員在離職兩年內(nèi)，不得到與原工作業(yè)務(wù)直接相關(guān)的企業(yè)或者其他營(yíng)利性組織任職，不得從事與原工作業(yè)務(wù)直接相關(guān)的營(yíng)利性活動(dòng)。

9.【解析】

第一步，明確問(wèn)題。求“目前全國(guó)城市和農(nóng)村的藥品消費(fèi)總額”。

第二步，數(shù)據(jù)定位。本題涉及數(shù)據(jù)較多，請(qǐng)仔細(xì)閱讀題干表格，小心提取有關(guān)信息。

第三步，估算。

（上題求得：我國(guó)城市居民藥品消費(fèi)總額為2 080億元）。

題干資料說(shuō)，城市藥品消費(fèi)總額將比增長(zhǎng)660億元，農(nóng)村藥品的消費(fèi)總額為300億元，則全國(guó)城市和農(nóng)村的藥品消費(fèi)總額應(yīng)為：

（2080－660）+300＝1720（億元）

所以，正確選項(xiàng)是b。

(注：根據(jù)新稅法的相關(guān)規(guī)定，判定租賃性質(zhì)的標(biāo)準(zhǔn)只有一條，即所有權(quán)是否轉(zhuǎn)移)

四、綜合題(本題型共2小題，第1小題19分，第2小題18分，共37分。要求列出計(jì)算步驟，除非有特殊要求，每步驟運(yùn)算得數(shù)精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位，百分?jǐn)?shù)、概率和現(xiàn)值系數(shù)精確到萬(wàn)分之一。在答題卷上解答，答案寫(xiě)在試題卷上無(wú)效。)

1.g公司是一家生產(chǎn)企業(yè)，的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表如下所示：

資產(chǎn)負(fù)債表

編制單位：g公司 12月31日 單位：萬(wàn)元

資產(chǎn) 金額 負(fù)債和股東權(quán)益 金額

貨幣資金 95 短期借款 300

交易性金融資產(chǎn) 5 應(yīng)付賬款 535

應(yīng)收賬款 400 應(yīng)付職工薪酬 25

存貨 450 應(yīng)付利息 15

其他流動(dòng)資產(chǎn) 50 流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 875

流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 1 000 長(zhǎng)期借款 600

可供出售金融資產(chǎn) 10 長(zhǎng)期應(yīng)付款 425

固定資產(chǎn) 1 900 非流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 1 025

其他非流動(dòng)資產(chǎn) 90 負(fù)債合計(jì) 1 900

非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 2 000 股本 500

未分配利潤(rùn) 600

股東權(quán)益合計(jì) 1 100

資產(chǎn)總計(jì) 3 000 負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì) 3 000

利潤(rùn)表

編制單位：g公司單位：萬(wàn)元

項(xiàng)目 金額

一、營(yíng)業(yè)收入 4 500

減：營(yíng)業(yè)成本 2 250

銷(xiāo)售及管理費(fèi)用 1 800

財(cái)務(wù)費(fèi)用 72

資產(chǎn)減值損失 12

加：公允價(jià)值變動(dòng)收益 -5

二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 361

加：營(yíng)業(yè)外收入 8

減：營(yíng)業(yè)外支出 6

三、利潤(rùn)總額 363

減：所得稅費(fèi)用（稅率25%） 90.75

四、凈利潤(rùn) 272.25

g公司沒(méi)有優(yōu)先股，目前發(fā)行在外的普通股為500萬(wàn)股，初的每股價(jià)格為20元。公司的貨幣資金全部是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)必需的資金，長(zhǎng)期應(yīng)付款是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)引起的長(zhǎng)期應(yīng)付款;利潤(rùn)表中的資產(chǎn)減值損失是經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)減值帶來(lái)的損失，公允價(jià)值變動(dòng)收益必于交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)產(chǎn)生的收益。

g公司管理層擬用改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體第評(píng)價(jià)公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，并收集了以下財(cái)務(wù)比率的行業(yè)平均數(shù)據(jù)：

財(cái)務(wù)比率 行業(yè)平均數(shù)據(jù)

凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率 16.60%

稅后利息率 6.30%

經(jīng)營(yíng)差異率 10.30%

凈財(cái)務(wù)杠桿 0.5236

杠桿貢獻(xiàn)率 5.39%

權(quán)益凈利率 21.99%

為進(jìn)行度財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)，g公司對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行了修正，并將修正后結(jié)果作為基期數(shù)據(jù)，具體內(nèi)容如下：

年份 （修正后基期數(shù)據(jù)）

利潤(rùn)表項(xiàng)目（年度）

營(yíng)業(yè)收入 4 500

稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn) 337.5

減：稅后利息費(fèi)用 54

凈利潤(rùn)合計(jì) 283.5

資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目（年末）：

凈經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資本 435

凈經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn) 1 565

凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì) 2 000

凈負(fù)債 900

股本 500

未分配利潤(rùn) 600

股東權(quán)益合計(jì) 1 100

g公司的預(yù)計(jì)銷(xiāo)售增長(zhǎng)率為8%，凈經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資本、凈經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)、稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)占銷(xiāo)售收入的百分比與修正后的基期數(shù)據(jù)相同。公司采用剩余股利分配政策，以修正后基期的資本結(jié)構(gòu)(凈負(fù)/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn))作為的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)。公司不打算增發(fā)新股，稅前借款利率預(yù)計(jì)為8%，假定公司物末凈負(fù)債代表全年凈負(fù)債水平，利息費(fèi)用根據(jù)年末凈負(fù)債和預(yù)計(jì)代款利率計(jì)算。g公司適用的所得稅稅率為25%.加權(quán)平均資本成本為10%.

要求：

(1)計(jì)算g公司的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、凈負(fù)債、稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)和金融損益。

(2)計(jì)算g公司的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、經(jīng)營(yíng)差異率、凈財(cái)務(wù)杠桿、杠桿貢獻(xiàn)率和權(quán)益凈利率，分析其權(quán)益凈利率高于或低于行業(yè)平均水平的原因。

(3)預(yù)計(jì)g公司度的實(shí)體現(xiàn)金流量、債務(wù)現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量。

(4)如果g公司及以后年度每年的現(xiàn)金流量保持8%的穩(wěn)定增長(zhǎng)，計(jì)算其每股權(quán)價(jià)值，并判斷年初的股份被高估還是被低估。

【答案參考】(1)凈負(fù)債=金融負(fù)債-金融資產(chǎn)=300+15+600-5-10=900(萬(wàn)元)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=凈負(fù)債+股東權(quán)益=900+1100= (萬(wàn)元)

稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)=(363+72+5)(1-25%)=330(萬(wàn)元)

金融損益=(72+5)(1-25%)=57.75(萬(wàn)元)

(2)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率=330/100%=16.5%

稅后利息率=57.75/900100%=6.42%

經(jīng)營(yíng)差異率=16.5%-6.42%=10.08%

凈財(cái)務(wù)杠桿=900/1100=0.82

杠桿貢獻(xiàn)率=10.08%0.82=8.27%

權(quán)益凈利率=16.5%+8.27%=24.77%

權(quán)益凈利率高于行業(yè)平均水平的主要原因是杠桿貢獻(xiàn)率高于行業(yè)平均水平，杠桿貢獻(xiàn)率高于行業(yè)平均水平的主要原因是凈財(cái)務(wù)杠桿高于行業(yè)平均水平。

(3)實(shí)體現(xiàn)金流量=337.5(1+8%)-8%=204.5(萬(wàn)元)

稅后利息費(fèi)用=900(1+8%)8%(1-25%)=58.32(萬(wàn)元)

凈負(fù)債增加=9008%=72(萬(wàn)元)

債務(wù)現(xiàn)金流量=58.32-72=-13.68(萬(wàn)元)

股權(quán)現(xiàn)金流量=204.5+13.68=218.18(萬(wàn)元)

(4)設(shè)權(quán)益資本成本為a，則：8%(1-25%)900/+a1100/=10%

解得：權(quán)益資本成本=13.27%

每股股權(quán)價(jià)值=218.18/(13.27%-8%)/500=8.28(元)

由于股價(jià)為20元高于8.28元，所以，股價(jià)被高估了。

2.h公司是一個(gè)高成長(zhǎng)的公司，目前每股價(jià)格為20元，每股股利為1元，股利預(yù)期增長(zhǎng)率為6%.

公司現(xiàn)在急需籌集資金5000萬(wàn)元，有以下三個(gè)備選方案：

方案1：按照目前市價(jià)增發(fā)股票200萬(wàn)股。

方案2：平價(jià)發(fā)行期的長(zhǎng)期債券。目前新發(fā)行的期政府債券的到期收益率為3.6%.h公司的信用級(jí)別為aaa級(jí)，目前上市交易的aaa級(jí)公司債券有3種。這3種公司債券及與其到期日接近的政府債券的到期收益率如下表所示：

債券發(fā)行公司 上市債券到期日 上市債券到期收益率 政府債券到期日 政府債券到期收益率

甲 2013年7月1日 6.5% 2013年6月30日 3.4%

乙 2014年9月1日 6.25% 2014年8月1日 3.05%

丙 2016年6月1日 7.5% 2016年7月1日 3.6%

方案3：發(fā)行期的可轉(zhuǎn)換債券，債券面值為每份1000元，票面利率為5%，每年年末付息一次，轉(zhuǎn)換價(jià)格為25元;不可贖回為5年，5年后可轉(zhuǎn)換債券的贖回價(jià)格為1050元，此后每年遞減10元。假設(shè)等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的市場(chǎng)利率為7%

要求：

(1)計(jì)算按方案1發(fā)行股票的資本成本。

(2)計(jì)算按議案發(fā)行債券的稅前資本成本。

(3)根據(jù)方案3，計(jì)算第5年末可轉(zhuǎn)換債券的底線(xiàn)價(jià)值，并計(jì)算按廣安發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本成本。

(4)判斷方案3是否可行并解釋原因。如方案3不可行，請(qǐng)?zhí)岢鋈N可行的具體修改建議(例如：票面利率至少提高到多少，方案才是可行的。修改發(fā)行方案時(shí)，債券的面值、期限、付息方式均不能改變，不可贖回期的改變以年為最小單位，贖回價(jià)格的確定方式不變。)

【答案參考】

(1)股票的資本成本=1(1+6%)/20+6%=11.3%

(2)債券的稅前資本成本=3.6%+(6.5%-3.4%+6.25%-3.05%+7.5%-3.6%)/3=7%

(3)債券價(jià)值=10005%(p/a，7%，5)+1000(p/f，7%，5)=918.01(元)

轉(zhuǎn)換價(jià)值=1000/2520(f/p，6%，5)=1070.56(元)

底線(xiàn)價(jià)值為1070.56元

1000=10005%(p/a，k，5)+1070.56(p/f，k，5)

當(dāng)k=6%時(shí)，

10005%(p/a，6%，5)+1070.56(p/f，6%，5)=504.2124+1070.560.7473=1010.65

當(dāng)k=7%時(shí)，

10005%(p/a，7%，5)+1070.56(p/f，7%，5)=504.1002+1070.560.7130=968.32

(7%-k)/(7%-6%)=(968.32-1000)/(968.32-1010.65)

解得：k=6.25%(4)股權(quán)的稅前成本為11.3%/(1-25%)=15.07%

由于6.25%并不是介于7%和15.07%之間，所以，方案3不可行。

修改意見(jiàn)1：

至少提高票面利率至w，其他因素不變：

根據(jù)：1000=1000w(p/a，7%，5)+1070.56(p/f，7%，5)

可知：w=5.77%

即票面利率至少提高到5.77%

修改意見(jiàn)2：

降低轉(zhuǎn)換價(jià)格到y(tǒng)元，其他條件不變：

底線(xiàn)價(jià)值=1000/y20(f/p，6%，5)=26764/y

1000=10005%(p/a，7%，5)+26764/y (p/f，7%，5)

1000=205.01+19082.73/y

794.99=19082.73/y

解得：y=24.00

即至少把轉(zhuǎn)換價(jià)格降低到24.00元。

修改意見(jiàn)3：

延長(zhǎng)不可贖回期至7年

債券價(jià)值=10005%(p/a，7%，3)+1000(p/f，7%，3)=502.6243+10000.8163=947.52(元)

轉(zhuǎn)換價(jià)值=1000/2520(f/p，6%，7)=1202.88(元)

底線(xiàn)價(jià)值為1202.88元

1000=10005%(p/a，k，7)+1202.88(p/f，k，7)

1000=50(p/a，k，7)+1202.88(p/f，k，7)

當(dāng)k=7%時(shí)，

50(p/a，7%，7)+1202.88(p/f，7%，7)=505.3893+1202.880.6227=1018.50

當(dāng)k=8%時(shí)，50(p/a，k，7)+1202.88(p/f，k，7)=505.2064+1202.880.5835=962.20

由此可知，此時(shí)的稅前資本成本介于7%和8%之間，符合介于7%和15.07%的條件，故可行

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